(加東明報財經版 2010年6月21日)
最近大家都在爭論道指5月7日收市10380,是否重要(significant)低位,若答〝是〞,便成立道氏理論(Dow Theory)的出貨訊號;我偏向答〝否〞,因為從5月3日至7日,祇得4天跌市,時間太短,道氏理論偏向中長線演繹,我寧願稍作保留。
問道於其他技術分析又如何?首先,我慣用的死亡交义點,並未見中線跌市,反而是短線反彈,例如一個月。正如同文陳湄講,標普500及道指都在形成右肩,除非上破11200,但我認為機會非常低。如果形成右肩後,再下破6月7日收市9816低位,道指下滑至8500便輕易達到,並無太多支持位。更要留意是9816亦是周線圖的重要支持位,預示中長線跌市走勢。
以上的走勢,亦適用於北美4大指數,如果連較肯冒風險的科技類,都失守本年度低位,大市便是危如懸卵。
上破11200機會非常低的理據?第一,橫跨歐洲,你可以找個似樣的市場嗎?有朋友用16人上館子,其中8個沒帶錢,而要其他人代替買單,來形容歐盟16國的困境,實在非常貼切。第二,有世界工厰之稱的中國,從去年11月開始見頂,4月開始現中線跌市,再從大笨象、中國鋁業、中人壽、中聯通、兗洲煤等重榜股走勢看,用加元投資中國基金,實在是雙料自殺。第三,亞洲方面,除南韓、星加坡、馬來亞等尚算穩守中線支持位外,其餘市場,包括香港在內,都已現中線跌市。
講到香港,有個小小統計,就是在1997年買入大笨象,及為首幾間華資地產股,十年總結,回報率是輸錢,令盲目長期持有的你心寒嗎?
如果要落注買賣,加拿大和美國始終是首選,特別是加拿大,有穩健的金融銀行業,若經濟反彈,資源類又可受惠,通漲與通縮的話,祇要央行多印鈔票,黃金類都有上揚機會,總比其他地區為佳。再多等幾星期,看大市如何演譯中長線走勢吧。
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獲利多投資顧問 江如天 (David Kong)

