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最重要的投資竅門

(加東明報財經版 2010年8月9日)

如果講投資工具普及化,則非互惠基金莫屬,但太多投資者不懂投資竅門,以致未能得到較高回報。首先,大眾要明白,大部分基金都只做長倉、不做拋空買賣;換言之,這類基金祇能夠在大市上升時賺錢,當大市向下滑時,便祇有等待,別無他法。

醒目投資者當然要明白,當大趨勢出現時,應該離開暫避,寧揸現金,也不要被大市沒頂。即是利用技術,拒絕和其他投資者一齊下沉。合理嗎?你可能會問,揸現金不算是投資,會被通脹蠶食。

錯,試想當大市下跌30%時,你的組合祇損失8%,你其實已跑贏整體經濟。大家要留意,我沒要你估頂,我祇是估大趨勢,如果連這一點都未敢接受挑戰,你不如返鄉下耕田吧。

當你將投資變成現金時,你肯定能夠做到投資學中最重要的一步:保留資金。同時你可能會失去這次機會,如果大市相反地向上升。但要謹記在心:機會是會一浪接一浪,永不停止。但你若失去資金,你可能會痛不欲生。試看2008年的一浪,幾多投資者早已損失慘重。

上期的主題是盡量保持實力,增加現金,如果從石油、銅等商品的技術分析,反彈應該未完。

7月的反彈算不錯,道指和標普都可以追回6月高位,後市如何?看8月能否帶出更清晰答案。此時此刻,從技術分析看,真是可升可跌,雖然我較為謹慎,寧可睇淡,以便保存實力。倒不如問問基本因素吧,在7月尾明報引述美國經濟研究所的每周領先指數(WLI),報負10.5%,不單是連續第11周惡化,更是連鎖第6周處於負數,根據以往記錄,WLI處於如此水平,隨之而來的便是衰退(Recession)。

經濟學家在爭議的是雙底衰退極其罕見,而且聯儲局大有可能再次「量化寬鬆」,所以都在看好後市。如果連天鵝也會是黑色的,有甚麽會是罕見呢?

從聯儲局主席伯南克的言論,我非常相信會有第2次量化寬鬆計劃,但每一次都是將泡沫爆破時間推遲,卻給天真的投資者錯覺,有聯儲局出手,衰退可以永遠避免。如果你不是這類投資者,你又應該如何準備呢?

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獲利多投資顧問 江如天 (David Kong)