以下是筆者在近年利用道氏理論(Dow Theory)的記錄。
2007年11月12日《從宗教視野看投資》:「大市仍穩守8月份低位,再加上道氏理論(Dow Theory)的標準,北美股市仍在中長期上升軌,所以未來兩季升勢會相當亮麗。」
話口未完,道指($Indu)及運輸分類指數($tran)在2007年11月21日齊創新低,2007年12月31日《銀行金融類屬高風險》:「近月北美指數走勢並不可取,除科技股的納指外,都跟隨道氏理論(Dow Theory)的標準,滑入下降軌,有點像巡遊隊伍,逐一出現跌市。」
這正是以今天的我打倒昨天的我,反映市場走勢勝過一切。
在2008年1月28日《退一步看大市走勢》:「至於道氏理論(Dow Theory)方面,正如12月31日已提及,11月21日收市指標,北美股市熊市正式開始。」
接着的2008年熊市歲月,相信令很多投資者永遠難忘。買入之後長期持有者,都在鄉下耕田,很多的10年投資,化為淚水,這是投資市場的殘忍與現實。
股市要到2009年3月9日,北美大市才正式觸底,但我祇能在4月6日《假如我也是真的》如此說:「北美股市過去數周走勢相當好,3月23日更出現短期轉勢,相信這次反彈可以維持多於3個月,其中又以中國及亞洲股市值搏率最吸引。」
筆者的技術分析也算不錯。
直至8月31日《順勢者贏.逆勢者輸》:「….現時處於穩定升勢,再加上7月尾才見道氏理論入貨信號,真難以相信應該向下炒。」又見入貨信號。
股市一路升到2010年1月中才出現較大的調整,但要注意:道氏理論並未出現任何信號,技術線亦未出現「死亡交叉點」;唯一的負面信號是declining10 周線,和筆者的《看淡未來6個月的理由》。
我又試不甘寂寞,不服從技術分析,硬要將基本分析放在股市內,從來只有金庸小說的老頑童周伯通懂得左右互搏,幸好,我可以急轉直上。
任何對股市的理論都毫不重要,投資市場從來都祇要贏家,不要專家,筆者的看淡理由不論對與錯亦作如是觀,我們投資的是股市,不是理論。
2010年3月9日,運輸分類指數($tran)創新高,接着道指($Indu)在今天(St. Patrick’s Day)3月17日亦創新高,這是最新的道氏理論(Dow Theory)買入信號。
這正是以今天的我打倒昨天的我,反映市場走勢勝過一切。
今次的買入信號和2007年11月的出貨信號剛好相反,升勢的類別像巡遊隊伍,逐一出現升市;道指和運輸分類指數創新高的時間,相當接近,表示動力(momentum)強勁。當然,還有其他的技術指標(indicators)支持買入,這都是商業秘密Trade secrets。
翻查歷史,道氏理論(Dow Theory)準確度相當高,粗略估計,約有80%。
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獲利多投資顧問 江如天 (David Kong)

