投資並非請客吃飯 (加東明報財經版 2009年5月18日)
有位既天真、亦很傻的投資者在慶祝沒有在3月低位離場,所以能享受近日37%升幅;她並沒有計算從前年10月高位下跌已有50%,若要返回當日高位,是要上升100%,現時的反彈,根本沒補於事。試從過去50年歷史看,樂觀估計要8至10年才能返回原位,即是2017年,若她識計算,一定不會如此興高采烈。正因為錯誤投資決定,影響深遠,筆者經常忠告,切不可用木乃伊方法(buy-and-hold),如此不勞而獲的心態,那會是成功投資者。
假設你認為確定最高位,都是在事後才知道,要為未能在2008年初離場而開脫,那麽去年6月至8月呢?當時中期熊市走勢已定,你仍用木乃伊方法,太不知所謂了,除了送你一句:祝你好運,便是希望你諮詢專業意見。
筆者在3月尾開始便建議慢慢地買入,特別是中港等亞洲基金,估計如此升勢可持續超三個月,但在5月初便全部停止買入,因為各主要市場都升至阻力位,遇上拋售壓力,特別是科技股納指,更重拾短期跌勢。要知道現時並非科技泡沫時代,納指不會單獨行事,而是整體大市部份,所以,納指弱勢是領先訊號;走勢從來都較任何預測聰明,看來又是5月離場時候 (Sell-in-May),大家應該靜觀其變,看看牛熊在爭奪道指7,500點吧,估計會是未能守穩;但從現時各主要市場走勢,3月低位並無不妥,在短暫回落後,應該是繼續熊市反彈。
以上的方法,是源於「寧可失掉機會、不可失掉本金」,畢竟,投資並非請客吃飯。
較為喜歡投機的,可能會選擇拋空、熊市基金等投資工具,這都是個人選擇,但最好不要拋空黃金。很多專家認為黃金實用價值低,在脫離金本位後,更變成投資價值也低,所以不應持有,這是大錯特錯;先不說美利堅從來不放棄最大黃金儲備國地位,共和國近年亦努力追上,投資市場從來都在反映:所有投資者「認為」價值所在,而非「甚麽是真正價值」,簡而言之,真正價值就是「市價」,是投資者認為的價值,從鬱金香、香港天線、光纖通訊、互聯網,到近年的石油能源業,都在証實此說。
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獲利多投資顧問 江如天 (David Kong)

