中線現買入信號 (加東明報財經版 2009年8月10日)
投資者永遠在貪婪與恐懼中爭持不下,在4月初文章《假如我也是真的》推介中國及亞洲股市最吸引,客户的第一反應是恐懼,但在四個月後的今天,却爭多論少地要再加碼,這正是貪婪的表現,另一方面却好像視加拿大股市如無物,筆者當然反對。
這個夏天不太熱,但環球股市就相當熱火,7月20日文章交待技術分析並不如想像般簡單,股市在23日便一舉升穿重要阻力位,更難得是帶來道氏理論(Dow Theory)入貨訊號,這是自從 2007年 11月21日後,首次買入訊號,讀者可參考2007年12月31日《銀行金融類屬高風險》專文;唯一有些少不安是這次有較多人談論,但另一方面,又有很多投資者在担心通縮與通漲、美元會否再下瀉、失業率再創新高、剌激經濟政策是否有效等,但股市都將問題逐一消化,帶領大市走出3月谷底,我不想高叫牛市重臨,但參考其他慣用技術分析,估計未來兩季都是大漲小回的升市。
為甚麼不是牛市重臨呢?看日本股市便知一二,1989年高位回落後,現在仍未及當年一半,中間有多少次反彈升市呢,每次都叫牛市重現者,定必掉以輕心及失望,而未能追回之前所失,所以投資者實應前車可鑒,趁每次反彈而重組投資策略,並非祇在年尾才做。
瘦死駱駝比馬大,世界經濟火車頭剛開始企業改組,栽減人手、精簡架構是最易做的第一步,真不知是那門子經濟學,會認為栽員,即制做失業,但却可以令經濟復甦;栽員引至成本降低,盈利增加是事實,但在停止栽員後又靠甚麽去支持利潤呢?北美人民都在增加儲蓄率,即是會減少消費,在共和國的內需仍未能支撑環球經濟,講未來經濟一片光明便是自欺欺人,倒不如摸着石頭過河,看技術分析學投資吧。
道氏理論及中期技術指標都出現買入訊號,但這是對中線而言,由於現時的趨勢是源於3月中,所以短期因超買而有所調整,便在所難免,投資者應搞清楚入市的時間性、對回落的容忍度,才能達至目標。
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獲利多投資顧問 江如天 (David Kong)

