(加東明報財經版 2010年2月1日) 看淡未來六個月的理由
一月份剛完結,投資者對前景便各持己見,到底需要趁回落時吸納,還是趁反彈套現離場,直接影響本年回報,應該深思。開宗明義,雖然仍末成勢,但我會選擇看淡。
市場眾多分析員都認為,現時宣佈的企業盈利是向好居多。非常同意,但迎接好消息的同時,却是大市回落,同樣情況亦出現在美、加兩國宣佈GDP更勝預期之時,非常典型的趁好消息出貨,表示好消息早已被去年3月開始的反彈消化。
美國麻省參議員補選,民主黨失利,令充滿社會主義味道的醫療改革可能胎死腹中,應算是市場好消息,但又被好消息出貨推低大市。
與此同時,中國的緊縮借貸政策,與奧巴馬的限制銀行投資業務政策,幾乎同時宣佈,特別是後者,等於向投資市場宣戰,難怪美國銀行分類指數受困於去年7月高位,遠跑輸道指等大市。
奧巴馬的經濟班子包括眾多前華爾街高層,例如森馬斯(Summers)、蓋特納(Geithner)等人,但仍推出限制銀行投資業務政策,目標當然是11月的中期選舉,換句話說,民憤未平、選情未定,金融銀行類沒運行,你還會看好後市嗎?
又是7月高位,以上證綜合指數(SSEC)為例,去年7月創新高後回落,從11月開始數次試破沒功而還,從1月開始與能源類同破重要支持位,亦是美元升穿阻力位時候,如此看來,從金融海嘯之後,中國因素亦是重要大市領先指標。
從眾多的壞消息中,尚有一點好消息,醒目錢仍未離場,祇是從新興市場、資源類、科技類轉到較保守的醫療、消費類別,這是典型的下跌初期反應,但若大市下跌超10%,又當別論。
以前的危機是亞洲金融風暴,現時面對的是國家主權基金風險,再加上能源、原材料等下跌走勢,最壞的時刻仍未到來。將黃金、資源類、原材料、加幣、澳元走勢,和美元比較,轉勢強勁美元會是本年度的投資主調。
http://davidkongcdn.blogspot.com/
*本專欄內容只供參考,並不構成任何投資意見,本公司及作者並不負任何責任。
獲利多投資顧問 江如天 (David Kong)

