(加東明報財經版 2009年8月31日)
去年此時聯儲局決定不肯挽救雷曼投資銀行,讓它倒閉,由於事前曾出手相助房利美、房貸美、AIG等企業,令人質疑標準何在;但這樣的質疑,其理據並不充分,試想,難道一而再,便一定是再而三嗎?你認為聯儲局會無止境地挽救企業?
箇中原因,相信祇有聯儲局才能提供答案,但企業並非像人,它並沒有免疫能力,其倒閉結果是在計算內,試看雷曼倒閉後,在同一周內,聯儲局迅速開放貼現窗給其他金融機構,令高盛、摩根大通等所受影響減少,便應佩服伯南克的兩手準備。
2007年11月道氏理論(Dow Theory)現出貨訊號,接着在1月份,有網上政治博客從另類角度預測2008年要賣匯豐控股,當時的流行口號是「一注獨贏賣匯豐」,難怪有投資者認為在2008年還買入匯豐者,是完全沒做功課;就讓筆者事後補充吧,環球金融股在2007年第4季已現下降軌,正如《銀行金融類屬高風險》的結論:「拒之千里外」。
上兩周,美國網上博客狂炒BMO滿地可銀行業績,又預測會減股息,買跌與買升期權是13比1,由於BMO是第一間銀行派季度成績表,完全沒跡可遁,網上盲俠要交昂貴學費。假如這些盲俠能用些少技術分析,便不至輸得如此莫名其妙,從周線圖顯示,BMO從5、6月開始已現中線升勢,除非博客有任何獨到之處,或內幕消息,要掉轉身向下炒會事倍功半;又從整體加拿大金融股看,與去年走勢截然不同,現時處於穩定升勢,再加上在7月尾才見道氏理論(Dow Theory)入貨訊號,真難以相信應該向下炒。
從以上兩個例子,大家可見,順勢者贏,事半功倍,逆勢者輸,事倍功半。踏入8月第2周,上證綜合指數見出貨訊號,既然客户從4月初開始入市中國及亞洲基金,已有約30%升幅,當然要走貨。最難睇是亞洲及新興市場基金,未見出貨訊號,若要加碼,又嫌過高,個人喜好,仍是要錢唔要貨;北美股市,即使是自從5月開始便見成交量縮減,但仍在上升軌,避開匯兌風險,當然首選加股。
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獲利多投資顧問 江如天 (David Kong)

