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政經

水能載舟 亦能覆舟

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國際貨幣基金組織(IMF)總裁拉加德上週在北京出席一個儀式時警告,「一帶一路」可以為夥伴國家提供極需要的基礎設施。但是這些合作項目同時可以導致債務高築的問題;隨著債務上升,其他支出可能就會受到影響,並產生收支平衡方面的挑戰(balance of payment challenges)。

根據美國華盛頓全球發展中心(Washington Center for Global Development)上月的報告指出,參與「一帶一路」的其中八個國家由於向中國過度借貸,已經出現債務問題,當中包括巴基斯坦、馬爾代夫及老撾。該數字在未來可增至二十三個國家。

斯里蘭卡無力償還欠下北京的債務就是其中一個案例。2017年斯里蘭卡通過簽署租約的形式,將南部的漢班托塔(Hambantota)港口經營權移交給中國招商局集團,中國透過該企業獲得了漢班托塔港70%的股權,並將租用該港口長達99年。

根據近年的經驗,我們可以看到內地透過大量的基建來保持GDP的強勁增長;但同時亦令國內出現了很多大白象工程,甚至有「鬼城」的出現。

香港現時亦面對同樣的挑戰,例如高鐵香港段、港珠澳大橋、機場三跑等。社會上包括很多專業人士,均對各項工程的效用及回報率抱有高度懷疑。 唯一與各發展中國家不同之處,是香港坐擁巨大的財政盈餘,在無需舉債的情況下(三跑因為要繞過立法會財委會撥款而成為例外)已可以開展各項工程。 但我們已可以預見該等工程會為香港帶來長遠的財政負擔,最新例子就是特區政府為未通車的港珠澳大橋先預留2.7億元供大橋作為維修保養之用。我們還不知道將來要否為崩散的人工島防波堤作出補救。

我們一直強調特區政府有責任為未來投資,但我們覺得政府應專注於住屋、教育、醫療、護老等有迫切需要的範疇,而不是盲目投放於效用成疑的大白象工程上。

圖片來源:英國金融時報

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