第一章 山雨欲來風滿樓
１．９ 重墮深淵
當科網美夢消逝，「八萬五」亦早就不復存在後，香港的經濟在ＯＯ年底重墮深淵，而且情形比早一、兩年更糟糕。金融風暴初襲時，大魚大肉的日子雖已遠去，但市面還有一陣子的熱鬧氣氛。例如經歷外國炒家的第一輪衝擊和樓市呈現崩潰後，青年男女還是照樣湧到戲院，亦無懼政府剛公佈的全球首宗禽流感個案，一遍又一遍的追看荷里活電影《鐵達尼號》（Titanic），使電影在九七年的聖誕及新年檔期，創下一億一千萬的本地票房新高，比六千萬舊紀錄超出近倍。及至國際「大鱷」於九八年盛夏落荒而逃後，瘋狂的市民在接下來的秋天，連續廿八天跑去幫襯麥當勞快餐（McDonald's），只為換購天天新款的史諾比（Snoopy）公仔。部份人甚至把吃膩的快餐丟到垃圾筒，只留下公仔收藏，浪費食物。然而在ＯＯ年以後的第二輪衰退，上述興旺和「折福」的情景通通消失，伴隨科網熱而興起的威化派對（又名狂野派對，rave party）也落幕了。官員口中的Ｖ型反彈曇花一現，復甦遙遙無期，人們對未來失去了信心，全城活在沮喪和絕望之中。即使期內（Ｏ二年聖誕及新年檔期）戲院上映了令人讚嘆的港產片《無間道》，亦只能錄下五千多萬票房，跟最賣座的一些電影始終差了一點點。
一切又回到金融風暴剛來臨時的惡劣環境－－經濟（ＧＤＰ）再一次倒退，失業率雖曾在科網泡沫時期改善不少，復又在ＯＯ年底再度惡化，並於Ｏ二年中創下廿七萬人（７．９％）失業的歷史新高。消費市道在千禧年到來時才有一點點起色（畢竟不少人憑炒股賺了一筆橫財），迅即打回原形，Ｏ二年的消費信心低落得無可再差，跟衰退了十多年的日本相若，雙雙排在亞太區榜末。連對象為平民的連鎖快餐店，也在割喉競爭，一頓午飯從二、三十元最多減價到十塊錢，這樣的價格等於時光倒流廿多年前的老日子。更糟的是，通縮不曾因科網熱而短暫甩開，物價從九八年起無間斷下滑，長期困擾香港。樓市這個叫政府最頭痛、卻總是處理不好的老問題再次浮現，好不容易才穩住的樓價再次「失控」，下瀉幅度雖然比金融風暴時緩和得多，但樓價終究在拾級而下，不斷「尋底」。
在這情形下，剛從科網熱裡嚐到輕微加薪（百分之一至二）滋味的打工仔，薪金不單再次遭凍結，還碰上政府推行強制性公積金（強積金）制度（ＯＯ年十二月），變相等於僱主被強逼加薪５％，而僱員原有的５％薪金亦同時被扣起，直到退休之年，使老闆和打工仔皆怨聲載道。一些無良僱主為了逃避強積金供款，強逼員工改稱自僱或索性減薪，於是新制度被批評推行時機不當。不過比起失業者來說，這已算是不幸中之大幸。自Ｏ一年開始，減薪裁員潮再起，而且來得比幾年前更兇猛，連抱著鐵飯碗的公務員也要多次上街遊行，才換來董建華許諾任內永不裁員。然而公務員的薪酬水平與市場脫節，香港市民要求公僕減薪的呼聲響遍全城。在財政緊絀下，新任財政司長梁錦松連續兩年以滅赤為由，趁勢下令十八萬公僕減薪。於是全體公務員雖保住了飯豌，卻躲不過減薪的命運（詳見下一章）。然而普羅大眾無法因此大事慶祝，因為唇亡齒寒，當公務員優差也要減薪，私人企業老闆自然順理成章向員工「開刀」。於是公僕減薪最終反過來弄得打工仔人心惶惶，害怕自己成為減薪裁員的受害者。與此同時，公司倒閉的個案觸目皆是，連支援因老闆逃掉而追討不了薪酬的員工的「破產欠薪保障基金」，也一度面臨「破產」危機，自身難保，足見做生意的日子也不易捱。
總言之，ＯＯ年香港開始的第二輪衰退，比第一輪更兇猛。全球經濟在科網泡沫戳破後急速惡化，「火車頭」美國在Ｏ一年需要減息十一次到差不多零利率的水平，才能勉強穩住局勢。部份人一度樂觀地以為香港跟隨美國把儲蓄利率降至０．０１厘（一萬元儲蓄一年才掙得一塊錢利息），有助經濟復甦，刺激人們消費或投資。奈何事與願違，泡沫爆破的後遺症、Ｏ一年的九一一恐怖襲擊、Ｏ二年的安然（Enron）會計醜聞、Ｏ三年初美國對伊拉克磨拳擦掌的戰爭陰霾，使環球經濟在新世紀的頭幾年充斥不景氣，再便宜的利息也沒人敢借，因為投資機會欠奉。自稱連睡覺做夢也在想著經濟和就業的董建華，跟新「財爺」（財政司長）梁錦松，對眼前的經濟困局看來皆束手無策，除了推行一些治標不治本、份量卻越來越輕的紓困措施，以及叫人無了期地等待經濟轉型後的果實之外（數碼港失敗後，還能轉到什麼方向呢？），他倆只能被動地等待「外圍經濟」復甦，無力扭轉頹勢。
不過焦躁不安的香港人早已等得不耐煩，精英、權貴、平民紛紛在審視香港，你一言我一語地爭相查究香港到底出了什麼問題，以求為香港找尋出路，又或是在困境之中，盡力保障自身利益。人們首先注意到的，是經已下挫一半的樓價，彼此爭論樓市何去何從。
〔圖表十五 市民對香港前途的信心 １９９７－２００２〕
〔圖表十六 市民對經濟現狀的滿意程度 １９９７－２００２〕
〔圖表十七 市民對經濟狀況的展望 １９９７－２００２〕
（圖表請參考本人的部落格 http://hk9707.blogspot.com/2009/04/blog-post_26.html ）
（其他篇章見於本人的部落格 http://hk9707.blogspot.com/2009/02/blog-post_1852.html ）