王于漸教授提出全新的「補貼置業計劃」（下稱「計劃」）引起公眾討論。身為報告撰寫人之一，我與王教授和團結香港基金的研究團隊已就計劃討論多次，當中包括一些公眾提出的疑問。在此想講清楚其中一個公眾關心的問題——公屋住戶已經有政府資助，為什麼要給他們雙重優惠呢？
住50年公屋等於送出800萬
首先，公屋住戶本身已享有資助，現時公屋單位每月平均租金為1700元，平均住戶人數為2.8人，人均居住面積為13平方米【註1】；以3人家庭住39平方米（420平方呎）的單位為例，現時九龍私人樓宇平均每平方米租金為367元【註2】，420呎的單位市值租金約14300元。即是說，每月政府資助這個家庭12600元；假設住戶住50年，撇除物業升值、物價波幅和利率等問題，政府賬面資助接近800萬元，更不要說很多人把公屋加名一代傳一代。
這些興建公屋的地，本來可以用來拍賣，為庫房帶來收入，現時的價值卻鎖死在公屋裏得不到釋放，政府還要倒貼管理和維修費用。
「先租後買計劃」的目的是幫助一些現時無能力供私樓，但隨着收入增加、後來想置業的住戶能達成置業的願望。舉例說，一個市價400萬元的單位，若住戶願意付五成樓價，即200萬元，分30年供，5%首期，利率在2.5至4%之間浮動，供款一個月約為7500至9000元左右。現時公屋約有35%住戶收入超過20000元【註3】，有能力供樓，可見在新公屋裏實行，隨着時間推移，也漸漸有更多住戶有能力做到。想買新樓的也可申請類似居屋的「補貼出售」單位，不過若樓價長遠上升，定價可能會比自住公屋高；至於供不起的住戶永遠可以繼續租住公屋，與現時無分別。
這不是一個短期措施，而是藉着改變公營房屋制度長遠地收效。至於為什麼不把現有公屋也納入計劃裏，那是因為變動需要時間去調節，如果市民歡迎，逐步擴展到舊公屋亦無不可。
計劃收回部分公屋成本
有中產說，為什麼我交稅，還要資助公屋戶買樓？首先，公屋戶的租金相對於供款只是零頭，納稅人年年犧牲賣地進賬，把靚地變成公屋，成本永遠也收不回來。「計劃」是以住戶的供款贖回部分建屋和地價成本，交換的條件是財富升值的機會。
400萬元的樓，住戶供滿200萬元，再補價200萬元加上利息，就能拿到私人市場出售。政府補貼公屋住戶800萬元，最終收回400萬元；住戶是否有賺，視乎市場價格波幅而定。即使住戶放售，也不會對私人市場樓價有太大影響，因為人始終要地方住，在樓換樓的情況下，需求不會一時增加，影響樓價的最大因素還是經濟環境和房屋供求。
多方得益 無人受損 何樂而不為
政府不用無限補貼，收回的資源可作其他用途；住戶有升值機會，不用被公屋鎖在原區，可以搬到較理想的地點方便返工返學，照顧家人，還可以促進房屋流轉，提升市場效率，一舉四得；這樣做也不影響其他市民利益，達到經濟學的柏雷多效益（Pareto efficient）——在無人受損的情況下某些人得益，所以社會整體得益大了。
某些中產詬病的是，「計劃」建議補價不隨市價上升，明益新公屋業主。未補樓價隨市價上升的後果，就是非常少人願意補價，居屋至目前為止只有22%業主願意補價，「租者置其屋」少到只有1%【註4】。業主不補回餘下的200萬元，政府一個崩都收不到，雖然是所謂比較「公平」，但對社會房屋流轉的效益與政府收回樓價沒有太大幫助，以利害角度計算，是得不償失。
不過，根據黃子華的「魚蛋論」，雖然我沒有少一粒魚蛋，但別人同樣的一串魚蛋多了一粒導致我不快，所以也請魚蛋檔收回別人多出的一粒，這種心態的人比比皆是。區家麟說：「這個世界無所謂政府錢，政府錢就是納稅人的錢。」他們忘記了，政府收回成本，其實也是自己收到錢了。
解決方法，就是加入對沖機制，政府寧願收不到全數，都好過收不到一毫子。改善現時補價機制的方法，有鎖定於原價、補入住年份至補價年份的平均價、折扣價等等。折扣較大的，住戶補價比較容易；折扣較小的，住戶補價比較困難，補價宗數減少，因此政府收回的樓價總額不一定增加，最佳的折扣如何決定，由公眾討論。
長期補助與一筆過補助的取捨
換個角度看，如果在他們付出首期的一刻，除了銀行借出售價200萬元的95%外，政府也借出未補樓價的另外200萬，銀行貸款限時歸還，政府的則無期限，不過要加利息，並要補足價才能轉售，等同開始時一次過借400萬元，先還200萬元，其餘200萬元再計，除非有打折，否則收足市價利息的話也不算補貼。
情況類似父親有兒子搵錢不多，與其月月貼錢，不如一次過借兒子一筆錢買樓，但樓不能賣，以後兒子自力更生，生生性性，有錢還清時層樓就轉兒子個名。
總結大家對「計劃」所謂「公平性」的疑問，其實更準確的問題是，究竟納稅人出錢出地養公屋，還是藉着補貼出售公營房屋讓政府能收回部分成本？哪一個方案較公平，對社會效益較大？
註1：房委會資料http://www.housingauthority.gov.hk.eproxy2.lib.hku.hk/linear/tc/index.ht...
註2：差餉物業估價署2015年6月數據
註3：2011年人口普查
註4：運輸及房屋局資料