俗語說︰「唔怕生壞命，最怕改壞名」，不只針對人，也可應用在股票市場。他們美其名稱之為「概念」，不少擅長改名的「概念股」應運而生。譬如「蒙古能源」，前身是「新世界數碼」，是新世界旗下的公司，改名後搖身一變，成為含有「蒙古」的新興市場概念，再加上資源股的包裝。但是，名改好了也不一定會一直好運，「蒙古能源」股價比招股時大瀉（由2008年5月30日$17.7跌至現價$0.98），被國內權威雜誌《財經》奉為「大中華第一妖股」。
另一奇萉是「中國森林」。2009年新股上市，名字帶着「中國」和「森林」，還沒有混水研究（Muddy Waters Research）的時代，真是四字千金。立時一登龍門，身價百倍，可惜這「森林」未能可持續發展，今年更因虧蝕甚鉅，也沒有透露違規情況，被勒令停牌。
神奇的業績
買中這類股票，只好自怨倒楣。江山代有「人才」出，股壇奇事也不斷循環。上月上市的半新股「西藏5100水資源控股有限公司」（下稱「西藏5100」），有「西藏」和「水資源」兩個炙手可熱的「概念」，會否是另一件國王的新衣呢？「疑似」董事長董力民是90年代下海的官員，曾任鄧小平之子鄧樸方的秘書，被《南方周末》形容為「揩上市蛋糕油」，以財技和熟識資本運作著稱。是龍是鳳，現階段給結論可能太早，但它有着神話般的業績：用五十萬元博回億多元盈利，誰敢不認中國是個大金礦？中國哪裏沒有商機？但這些商機不是人人可取，誰有如此大的能耐呢？
中國的巨大商業盈利都少不了政府的一份。市場傳有中央黨校背景的「西藏5100」，集資額達23億。5100代表甚麼呢？就是西藏念青唐古拉山海拔5100米的泉眼。這七個取水口就是公司的命脈，2011年起該公司向西藏地質礦產勘查開發地熱地質大隊繳交50萬，取得冰川礦泉的開採權，所謂水資源其實是生產礦泉水的意思。神奇是2008年該公司盈利由1190萬，急升至2010年的1.15億元，三年內成就上市大業。
國企的變奏曲
「西藏5100」佔國內高端礦泉水市場第一位，近三成的佔有率，甚麼是高端礦泉水呢？經常去廣州的港人，也許會常常接觸這品牌，這就是登上廣深列車前，鐵道公司免費派給乘客的樽裝水。免費就不是好東西嗎？同贈品一樣的330毫升樽裝，在市場購買需要7.9元人民幣，品牌公司看來前途無限，但實情是寄生在中國中鐵──2008、2009和2010年「西藏5100」的收益中，有76.8%、81%和80.5%收益來自中快運。由2001年至2013年，每年「西藏5100」向中鐵快運提供7.5億噸330毫升的礦泉水。
金融海嘯，美國和歐洲等地翻身乏力，中國以四萬億人民幣政府投資重新拉起經濟火車頭，被世人稱頌為「中國模式」，結果除了地方負債累累，還有國進民退，跟龐大國企競逐資金，民營企業面臨寒冬期。市場競爭下民企難以生存，而大部份收益都來自國企的民企，像「西藏5100」這類「附屬」於國企的民企卻應運而生。這類所謂民企，只是國企的借屍還魂，依賴龐大的政府或國企壟斷而生存。就像另一隻半新股「中國光纖」（3777），中國三大電信網絡也佔該集團一半的營業額。近日，中國民企企業管治問題亦成外國投資者研究的重點，不少像「雨潤食品」靠着大量政府補貼支持，成為洗倉和追擊目標。在缺乏完善市場競爭下，關係網絡與利益輸送，才是尋找更大租價的要點，淪為貪腐的溫床，所以民企風波只是問題的冰山一角。
水從何來
「西藏5100」的巨大利益，源自低價跟政府借來的雪山泉眼，變成雪山泉水主人，但流下來的水又屬誰呢？
泉眼位於念青唐古拉山，屬西藏當雄縣。屬高原溫帶半乾旱季風氣候的當雄縣，年降水量只有481毫米，是半乾地，也稱為半乾草原，而山脈西段降水更少。缺少雨水，冰川對當地居民用水非常重要。但由於修築水壩、全球變溫及濫伐森林等原因，2002年的冰川編目統計中，指八十年代以後，中國西部八成冰川的面積都在縮小，而縮小面由2%到18%。評估該「西藏5100」上市的的ALECTIA估計，泉水源頭每年最多可取水110萬噸，而當地政府許可的最高抽取量為每年50萬噸。2010年「西藏5100」生產礦泉水雖然只有6萬噸，但已對外宣稱尋找新水源。水是否真的無限供應，還有其他考量呢？
美國環保專家萊斯特‧布朗（Lester R. Brown）指出，西藏高原冰川迅速融化，將會導致亞洲糧食危機。水流量直接影響下游國家的農業。念青唐古拉山是怒江、雅魯藏布江（中國第五大河）源頭，前者是緬甸主要河流，後者是印度和盂加拉的第二大河。
「西藏5100」已經用13元每平方公里的成本，以總價140萬元向當雄縣政府奪得106774平方公里土地的50年使用權。它又聲稱廠房全都建在西藏，問題是，在海拔5100米的地方建立廠房是否合適呢？高山的環境脆弱，運輸成本高昂，員工的生活垃圾、工廠的廢料如何處理呢？清洗器具、注塑吹瓶產生的塑膠廢料又何如處理呢？網上亦見這類指責，但公司和地方政府卻未能公開環境影響評估，國民被蒙在鼓裏。
如何上市、如何炒作？
上市炒作，不論西藏，或水資源，聽起來都是好概念。如果只是另一宗官商網絡下的「抽水」行為，影響的是萬千股民，但如果概念真的成功，背後造成的影響可能更大。我們買股票，不論賺快錢，或長期持有收息等升時，會否看看公司背後的運作呢？上市不久，「西藏5100」已傳出管治問題，先有發聲明澄清董事長鬧「雙胞胎」一事，近日又傳出中鐵快運採購減少三分之二。有關當局如何把關，避免讓股民／國民惹「禍」上身呢？
參考資料︰
南方周末︰谁的5100
http://www.zhanghua.org/?p=4520
东方早报(上海)︰西藏5100称霸记
http://money.163.com/11/0624/16/77B0OTB900253B0H.html
绿色中国 ︰喝掉冰川 不是空穴来风
http://www.lvsecn.org/html/EnvironmentProtect/huanjingpinggu/2011/0629/20183.html
中国西藏信息中心︰高原地势所决定的西藏水资源特点
http://big5.xinhuanet.com/gate/big5/tibet.news.cn/misc/2008-11/06/content_14848333.htm
中国西藏新闻网
http://www.chinatibetnews.com/pinglun/2008-06/10/content_87838.htm
Sharing data on mining in Tibet
http://tibetanplateau.blogspot.com/2011/07/wdfwe.html
圖片來源：西藏5100公司網頁