勞工及福利局局長羅致光昨日在一個與基層團體會面的場合中，建議大學生透過大專貸款投資 iBond 賺取可觀回報，被批評「堅離地」、「生活都應付唔到，邊有錢去投資？」。先不要説羅局長是否了解基層學生的困難，單憑他借錢買 iBond賺取「可觀回報」的建議，羅局長的金融知識也太貧乏了。
iBond 是香港特區政府發行的通脹掛鈎債券，每年派息兩次，息率為過去六個月綜合消費物價指數（CPI）按年通脹率的平均值，並設有最低息率1%。以2016年6月發行的 iBond 1906爲例，最近一次派息在2017年12月，年利率是2017年5月至10月六個月CPI的平均值，即1.78%。如果投資者在發行當日以原來的票面值（par value）買到，回報就是1.78%，相比目前大學生免入息審查貸款利率的1.132%，只有0.648%的利潤，絕對談不上可觀。一旦CPI下跌，利息更隨時低於貸款成本，出現虧損。以上提及的iBond1906，2017年6月的派息就只有1.02%。
更甚的是，由於 iBond 非常受歡迎，每次發行都超額認購，每人只獲分派一兩手，即一兩萬元，真是「雞碎咁多」。若需要多買一些，只能在二手市場買入，但二手價遠在票面之上。以 iBond1906爲例，昨日在港交所（股票編號4231）的收市價為105，比發行價高出5%。若以此價買入，未來CPI必須超過3.5%才能回本（2017全年CPI平均只有1.35%）。差點忘記，政府自去年已停止發行 iBond，今年會不會再發行仍然是未知之數。
思言財雋 Financier Conscience
http://financierconscience.blogspot.hk/
[email protected]