太公分豬肉，霸王硬上功----這是香港領匯事件的神髓。雖然私有化、私營化是一種全球大趨勢，但也有緩急輕重、審慎莽撞之別。千篇一律的民粹討伐，找 "阻人發達" 的替罪羊，實在掩飾不了好大喜功、超英趕美的心態，以為借奴性順民見獵心喜的文化慣性，就可以像過去一樣 '符碌' 過關。
下面這位投資界專家的中肯評述，可否讓我們認清，這幾天來的脅逼司法公義行徑，其實只是試圖以一種錯誤去掩飾上一種錯誤的典型官僚行徑呢？
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房委會以房地產投資信託基金(REITs)形式，將旗下的商場及停車場招股上市集資，結果引發軒然大波。其實REIT是一些擁有並營運具收益的不動產的公司，這些資產可以是公寓、商場、辦公室、飯店和貨倉等，有部分REIT亦會從事不動產融資。REIT一般會以招股上市的渠道集資，而其收入主要為租金收益，同時有別於其他上市公司會保留派息政策的決定權，REIT必須把大部分稅後盈利以股息的方式，定期分派予股東。
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REIT
這種投資概念早在60年代已經在美國萌芽，當年美國國會為了讓資本額不大的投資者亦可以投資大規模、具有收益的不動產，因而創造了REIT。若要美國取得REIT的資格，公司必須每年將最少百分之九十的應納稅收入分配給股東，而取得REIT資格的公司，則可以從付給股東的股息中扣除企業應課稅，所以美國大部分的REIT都會選擇將最少百分之百的應納稅收入以股息分發給股東，以達至免稅的效果。
雖然REIT在1960年已存在於美國，但發展初期其實亦並不順利，需要經過幾十年稅務和法規的改良，直至1992年起才成為一項具影響力的投資工具，而到了2001年，標準普爾(Stardard & Poor)才將REITs加入標普500等主要指數內，認定REIT產業的演化和成長已屬主流投資，令REIT的受注視程度增加。
領匯不影響本港發展REIT
香港投資者學會主席譚紹興表示，其實REIT在外國初期的發展亦並不順利，歐美等國家亦需要經過數以十年計的時間，才可以將REIT改良至成為投資者注意的投資產品，所以譚紹興指，領匯房地產投資信託基金所產生的問題，並不會影響本港發展REIT這種投資產品。
直至1992年起才成為一項具影響力的投資工具，而到了2001年，標準普爾才將REITs加入標普500等主要指數內，認定REIT產業的演化和成長已屬主流投資，令REIT的受注視程度增加。
REIT相信難在歐洲普及
而REIT在歐洲各主要國家其實亦未能完全普及，主要因為各國政府要處理有關稅收的問題，不過，由於歐元區國家的政府財政狀況仍然疲弱，故市場普遍相信REIT無法在歐洲普及的情況將會出現突破。
在意大利，當地政府已修訂房地產基金條例，目的是為建立REIT而鋪路，這些基金條例包括每年稅金只相當於資產淨值的1%、物業交易無需繳納登記稅、無最低股息分派限額、及最高60%的資產值負債率等。
法國積極考慮引入REIT
法國政府由於在降低財赤的問題上承受巨大壓力，令法國近期積極考慮如何引入REIT。事實上，法國近期已建議容許已上市房地產公司轉為類似REIT的投資公司而無需繳付所得和資本增值稅，可見法國引入REIT的積極性。
其實其他歐盟成員國面臨跟意大利及法國所面對的財政壓力亦相當龐大，故市場預期，假如意大利及法國成功創立REIT的投資公司，其他歐盟成員國亦會相繼仿效。
譚紹興認為，歐洲國家引入REIT亦要經過多重的改革，所以領匯最終無法如期上市，其實亦不失為一件好事，因為有關方面可以藉此修改REIT不足的地方，他指出，證監會在近期才批准在港推行REIT，但一些條文如大股東最高的持股量多少、股東增持時是否需要申報，這些條例證監會其實仍未有正式有條文規範。
另外，譚紹興表示，根據領匯的招股書披露，基金持有的商場及停車場的業權，可能要至07年中才可弄清楚，這些條文如能在領匯重新上市前弄清，進一步修改有關條例，對領匯長遠而言反而是一件好事。
譚紹興估計，領匯初時研究上市時，有關方面可能已了解當中存在不少的法律問題，但為了避開在修例時可能遇到立法會的反對風險，故才冒險將領匯招股上市，但經過今次事件後，相信房委會應能會更小心處理有關的法律問題。
世界各地REIT的發展情況
美國REIT早在60年代已在美國萌芽，但經過數十年的改良，到1992年才成為一項具影響力的投資工具。目前美國REITs的市值已逾1,400億美元，在穩定美國房地產市場扮演重要角色。
法國財政部在2002年的金融法案中加入條款，批准公司在2003年推出REIT的投資產品，而已上市的房地產公司如欲轉為REITs，則須一次過支付相等於市值高出帳面值盈餘15%的款項，公司同時可以選擇分5至8年支付。
英國英國政府至今仍未認可REIT在當地的法定地位，雖然當地的房地產團體大力推動，但由於該國財政部不願意減免賦稅，令REIT在當地仍未具有法定地位。
黃偉康 都市日報