承上文，本篇目的是探討油價與貨幣及其相對匯率間關係。為讓讀者易於理解，我將以一個簡化而不失真實之例子表述其關係。
石油，正如其他貨品般，皆存在供求關係。在下述例子中，我們且以沙特阿拉伯(SA)代表石油輸出國，而美國(USA)及歐盟(EU)則代表石油輸入國，而美國則同時是石油定價貨幣之發鈔國。簡言之，這是個三國演義式的例子，而不把其他國家列入計算範圍。
時間之維度上，則以兩個年份，即2004及2008年，作為比較之用。現假設於2004年時：
•油價為50美元
•美元與Euro的匯率為1:1
•USA當年的石油消耗量為75億桶(實數)，EU則為50億桶(50億桶是我的估計，但敢信雖不中亦不遠)。
•USA和EU當年的貨幣供應量各為六萬億美元及六萬億Euro。
(Note:由於EU與USA不論於人口以及經濟發展度皆相近，所以令這比較更顯貼切。)
現且當以上的六萬億EU/美元為當地於油價為50美元時的維持內部經常性收支的貨幣量，簡言之，它就是當地人每月薪金等收入及衣食住行等支出的源流，所以政府是不敢輕易減少其數量的，否則暴動都似。
以上為2004年的大致情況，現跳至2008年，即四年後，油價已升至150美元，但假設兩地之內部貨幣流通量仍是六萬億不變，而耗油量亦不變，不過油價卻升了一百美元，請問怎麼辦？
現實中，政府的慣常做法就是‘印銀紙’。(但嚴格而言，政府不是真的印銀紙，也不會咁做，而是PrimaryMoneyCreation(PMC)，以增加貨幣供應量。反而其他的non-PMC手段，如聯儲局調整利率及改變銀行儲備金比率，實際只是影響既有貨幣之流通而已。因為不少人對此有所誤解，所以得在此一提。)
若是印銀紙，咁又要印幾大銀碼?由於石油是以美元作價的，所以美國要開125億桶乘100美元，即共1.25萬億美元來抵消油價脹幅！其中7500億是美國自己用來買油的，餘下那5000億則當然不會白白送比EU啦，所以EU亦需要印它的Euro來作交換，但銀碼卻低於5000億。何解呢?因為EU的油耗量比美國低，亦即代表EU的石油依賴度較低。由於兩地的新增貨幣量有差異，於是匯率也隨之改變。換言之，Euro將更值錢。(請留意，如EU的石油依賴度，由是油秏量，與美國相同，則在理論上，匯率將不變。)所以我們可以說美元貶值是美國的石油依賴度比別國差的代價。)
總體情況簡列如下:
2004(油價=50USD)
USA買75億桶油金額：-3750億USD
EU買50億桶油金額：-2500億USD
SA售125億桶油收入：+6250億USD
2008(油價=150USD)
USA買75億桶油金額：-11250億USD
EU買50億桶油金額：-7500億USD
SA售125億桶油收入：+18750億USD
且須留意的是，2008年已和2004年相距四年，但貨幣量實際卻是逐年逐月地漸增的，所以其影響也猶如信用卡利息般是累積的。由是，若油價持續上升，美元就想唔繼續跌都幾難，除非伯南克敢大幅壓制美元貨幣量的增長率。(但我不信他敢。)
現把焦點轉往沙特：新增的上萬億貨幣實終落在沙特手上，嚴格來說，是落在以沙特王族為首的極少數既得利益者手中。老實說，這是他們花十世也花不完的！所以他們總得拿那萬億美元來投資，但問題是他們怎投資好？Well，我們雖不是生神仙，但我們若能設身處地想想，其實是能估計到其投資的主方向。試想想，若你是沙特某王子，當你肯定在可見未來，每年皆有萬億美元落袋，你先要決定一個很基本的投資方向，即是投資∕機於美元資產或非美元(如歐元)資產上？我相信連街市賣菜的都識答:梗係主力投放於非美資啦！因單是「分散風險」已是個足夠理由了。(另外且有個「弦外之音」兼關連重大的理由，但為免擾亂本文思路，將留待下回表述之。)換言之，沙特將會把手上美元兌換為歐元，這不是會將美元進一步推低嗎？！
至於實際匯率會是幾多，由於現實中確涉及眾多因素，當不可能預計得到。Anyway, I just hope I have done what I set forth, namely, clarify油價與貨幣及其相對匯率間關係。
下回將探討此關係有何引申及其含意，而這是不容忽現的，因它會有助我們理解石油危機之關鍵所在。